中泰证券：美的集团（000333）-24Q3：收入增长质量好，归母超预期

美的集团(000333) 报告摘要 公司披露24Q3业绩 Q3：收入1022亿元（+8%），归母净利润109亿（+15%），扣非归母净利润102亿（+11%）； Q1-3：收入3204亿元（+10%），归母净利润317亿（+14%），扣非归母净利润304亿（+13%）。 Q3收入：我们预计C端业务外销高增，内销好于行业；B端内销增速更亮眼1）C端：我们预计收入+9%，内外销看，内销收入+低个位数，外销收入+高双位数；分品类看均为正增长，冰洗收入增速＞空调＞厨小。 ①内销：冰洗增速＞空调＞厨小（下滑），白电分品类内销的趋势类似，但美的表现好于同行。 ②外销：空调增速＞冰洗＞厨小，趋势和行业一致。 2）B端：我们预计收入增长+低单，内销收入+双位数，外销收入-单位数。具体看，楼宇收入增长+低单，工业+高单，机器人-9%。三个细分品类的内销均高于外销，其中央空外销+低单，增速放缓主要是热泵高基数影响。 3）公司维持高质量增长：预提返利的“其他流动负债”和预收货款的“合同负债”两个科目Q3同比和环比均明显提升，公司成长质量高。 Q3利润：财务费率减少改善利润 1）毛利率为26%（同比-1%），