天风证券：中际联合（605305）-业绩超预期，高空安全设备龙头，出海逻辑通畅

中际联合(605305) 2024年H1：1）实现营收5.7亿元，同比+29.31%；实现归母净利润1.4亿元，同比+71.75%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比+76.67%。2）H1毛利率48.64%，同比+2.15pct；归母净利润率24.63%，同比+6.08pct；扣非归母净利润率21.6%，同比+5.79pct。3）期间费用率为23.35%，同比-5.16pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为10.71%、8.82%、6.44%、-2.63%，同比分别变动-4.61、-0.04、-3.61、+3.1pct。 2024Q2单季度：1）实现营收3.3亿元，同比+24.09%，环比+37.07%；实现归母净利润0.82亿元，同比+23.13%，环比+40.54%；实现扣非归母净利润0.71亿元，同比+22.37%，环比+36.87%。2）Q2单季度毛利率50.15%，同比+5pct，环比+3.6pct；归母净利润率24.89%，同比-0.19pct，环比+0.61pct；扣非归母净利润率21.58%，同比-0.3pct，环比-0.03pct。 分地区来看：1）海外：收入