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国投证券:安徽合力(600761)-利润弹性兑现,锂电化/国际化有望继续推动业绩增长

发布者:wx****23
2024-03-13
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工程建筑
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国投证券:安徽合力(600761)-利润弹性兑现,锂电化/国际化有望继续推动业绩增长.pdf
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安徽合力(600761) 事件:公司发布年度业绩快报,经初步核算,2023年174.71亿元,同比+10.76%,归母12.80亿,同比+40.96%;单Q4,收入43.4亿元,同比+16.5%,归母2.93亿,同比+34.4%。 叉车行业内销企稳,出口稳健,公司端收入增速逐季度提升:79336599根据中国工程机械工业协会,2023年叉车销量约117.38万台,同比+12%,内外销增速分别约11.9%、12.1%。从趋势来看,内销在2023下半年恢复较为显著,2023年Q1-4,内销增速分别为-0.25%、10.43%、14.38%、27.67%,出口增速分别为5.79%、10.06%、13.65%、18.23%。对应到公司收入端,2023年Q1-4,收入增速分别为5.21%、9.37%、12.80%、16.5%,趋势趋同,在行业锂电化发展背景下,我们认为系Ⅰ/Ⅱ类车高增,Ⅲ/Ⅳ/Ⅴ类车筑底企稳,带动了叉车销量上的修复。展望2024年,景气度向好催化或为核心看点,叉车具备通用制造业的消费品、必需品属性,国内市场在制造业库存底部阶段,叉车需求有望呈现一定韧性,海外市场受益于国产锂电产品

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