中原证券：家电行业月报：关注海外需求改善，节假日内需修复行情

投资要点：二级市场表现：2023年8月家电（中信一级）行业指数下跌3.63%，综合排名在中信一级行业分类中第7位，较7月明显抬升。行业估值小幅走低，环比7月末下滑约7%。截止2023年8月31日，家电行业市盈率为15.41X，单月估值中枢为15.82X，较上月下降约2.6%。行业排产及出货情况：空调8月行业总产量为1138.5万台，同比下降0.49%；总销量为1217.08万台，同比增长0.36%。冰箱8月总产量为783.6万台，同比增长24.42%；总销量为767.74万台，同比增长25.31%；洗衣机8月总产量为719.5万台，同比增长21.39%；总销量为716.56万台，同比增长19.38%。本月观点：8月家电内销偏弱，出口显著修复我国家电及音像器材零售额7-8月同比分别下降5.5%和2.9%，虽8月增速有所改善回升，但受房市成交疲软，终端促销周期空挡等多方因素影响，内销增长乏力。从不同终端市场表现来看，2023年8月我国家电线下市场销售整体优于线上市场，但同比增速水平仍然偏低。其中，线上/线下市场销售量同比-13.64%/+1.27%，均价同比+4.19%/+0.28%。然而