中银证券：邮储银行（601658）-存款优势持续凸显，持续推荐

邮储银行(601658)邮储银行2023年上半年业绩同比增长5.2%，大行最高。营收同比增长2.0%，增速放缓，主要源于理财一次性确认导致高基数影响手续费，剔除基数，手续费同比增长24.2%，息收入提速，息差下行幅度较小，存款成本下行，优势进一步凸显。公司业务扎根个人和小微，存量客户潜力大，财富业务持续激活客群优势，业务提升空间大，财务表现不断验证基本面改善，是大行中成长品种，2023NPB0.62X，核心组合推荐，维持增持评级。支撑评级的要点净息差环比表现好于预期，存款成本优势进一步凸显邮储银行上半年净利息收入同比上升2.3%，增速较1季度上升1.3个百分点，贡献主要来自规模增长，公告生息资产平均余额同比增长11.7%。上半年净息差2.08%，同比下降19bp，较1季度下降1bp，大行中表现最好，公司资产收益率、负债成本率均下行，资产端下行幅度大，存贷利差2.70%，同比下降28bp，降幅好于同业。上半年资产收益率3.63%，同比下降26bp，其中贷款收益率4.24%，同比下降37bp。负债成本率1.54%，同比下降8bp，存款成本率1.54%，同比压降9bp，低位继续下降。测算2季