国海证券：申能股份（600642）-2023年半年报点评：煤电业务扭亏为盈，新能源+金融资产贡献Q2业绩主要增量

申能股份(600642)事件:8月29日，申能股份发布2023年半年报：2023H1公司实现收入139亿元，同比+8.9%，实现归母净利润18.5亿元，同比+127%；2023Q2实现收入66.2亿元，同比+29.1%，实现归母净利润11.1亿元，同比+82%。投资要点:电价结构性提升+电量增长，2023Q2同比收入+29%。2023Q2公司收入同比+29.1%，一是2023H1公司平均上网电价较2023Q1+0.8%，或系相对高电价的燃机和新能源发电量增加所致；二是因为公司2023H1发电量同比+11.9%，主要系2022Q2上海疫情导致电量需求低基数，以及风光装机增加拉动发电量增长。2023Q2公司煤电/燃机/风电/光伏发电量为88.2/15.8/14.3/6.4亿千瓦时，同比+30%/+224%/+1%/+14.2%。金融资产带来的收益增加+煤电业绩改善+新能源利润增加，拉动2023H1业绩改善。2023H1公司归母净利润18.5亿元，同比+127%，主要是因为煤电业绩改善、新能源利润增加、金融资产带来的收益增加。根据我们测算，2023H1公司煤电归母净利润为0.3亿元，上年同期