国信证券：公用环保202312第3期：绿证核发启动，各地峰谷电价政策梳理

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌1.70%，公用事业指数上涨0.66%，环保指数下跌0.02%，周相对收益率分别为2.36%和1.68%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第9和第14名。分板块看，环保板块下跌0.02%；电力板块子板块中，火电下跌0.32%；水电上涨0.66%，新能源发电下跌0.03%；水务板块上涨1.79%；燃气板块上涨1.41%。重要事件：国家能源局在北京召开绿证核发工作启动会，12家申领绿证的发电企业和10家绿色电力用户代表现场获颁国家能源局核发的首批绿色电力证书。国家能源局首批核发绿证约1191万个，涉及项目1168个、发电企业755家。随着我国可再生能源装机容量和发电量不断攀升，实现绿证核发全覆盖后，我国将成为全球最大的绿证供应市场。专题研究：电力市场改革持续推进，分时电价机制政策不断完善，多地出台政策调整峰谷时段设置和峰谷电价的上浮/下浮比例，通过发挥分时电价的信号作用，引导用户的用电行为，实现削峰填谷，促进新能源消纳水平提升。随着未来更多地区峰谷时段设置变化和峰谷价差拉大，将驱动储能需求释放，推动储能装机容量增加投资策略：公用事