国信证券：中信证券（600030）-固收发力，财富升级，拓展海外，龙头穿过周期

中信证券(600030) 核心观点 中信证券发布2024年中报。2024年上半年，公司实现营业收入301.83亿元，同比下降4.18%；实现归母净利润105.70亿元，同比下降6.51%；基本每股收益为0.690，同比下降8.00%；加权平均净资产收益率3.96%，同比减少0.31pct。营收下降的主因系受资本市场景气度影响。 杠杆水平稳定，流动性指标有所优化。公司有效杠杆水平保持4倍以上，这为资本中介等用表业务提供资金基础，净稳定资金率为129.76%，较2023年末提升4.9pct。公司计划每10股派2.40元，占合并报表中归母净利润的34.89%。 自营收益小幅增长，资管申请公募牌照。公司实现投资业务收入117.31亿元，同比增长1.66%，主要系固收市场表现良好，同时公司加大FICC代客业 务转型。公司实现资管业务收入49.14亿元，同比下降1.08%；资产管理规 模14,563.56亿元，市场份额13.23%，排名行业首位。公司资管业务持续加强主动投研管理，积极推动中信资管公募牌照申请，资管业务国际化进程持续推进。 投行聚焦结构转型，固收、海外与股权并购业务成新抓手。公司实现