东吴证券：五粮液（000858）-提价在即，量价策略切实推进

五粮液(000858)投资要点事件：据酒业家报道，第八代五粮液将于2024年2月5日起提价50元/瓶，出厂价涨至1019元/瓶，涨幅约5%。提价兑现符合预期，有望提振普五价格表现。2023年12·18共商共建共享大会上公司提出2024年将择机适度调整第八代五粮液出厂价，24年1月中旬全国顾问团经销商会议亦吹风提价在即，春节前提价落地符合我们预期。目前多地渠道反馈24年节前出货量已追平或超过23年节前，整体动销流速较快，在传统渠道合同减量背景下，旺季跟进提价有望借助春节动销巩固控量挺价效果。考虑节前出货顺利，普五批价平稳，渠道多数预期此次提价推进有望提振后续批价表现。幅度务实，小步慢跑推动价格向价值回归。八代五粮液提价50元，增幅稳健务实：一方面，提价后普五出厂价调整至1618之上，进一步明确二者价格站位，后续伴随普五树高端大旗占据千元之上，1618将持续做好千元价位守门员，开拓量增空间；另一方面，提价幅度不宜过高，避免厂价与批价倒挂过大带来渠道管控风险。公司倾向于采取小步慢跑策略，后续亦不排除通过渠道政策收窄厂价与批价之间“剪刀差”，保障渠道利润同时推动价格向价值合理回归。提价测算：保