天风证券：金属与材料行业研究周报：苹果引领3C新“钛”势，产业链浪潮迭起

钛材/钛合金性能优异，产业链下游应用多点开花凭借钛元素的优异性能，钛材/钛合金具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好、耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点，广泛应用于航空航天、舰船、消费电子、海洋工程、化工冶金、生物医疗、体育休闲等领域。相比于传统不锈钢（硬但不轻）和铝合金（轻但不硬），钛合金能够更好兼顾硬度和重量，做到又轻又硬。从钛材产业链来看：上游海绵钛：中国海绵钛产能、产量全球第一，国内市场集中度较高2021年CR3产量占比为50.2%；中游钛材：受下游市场快速发展驱动，我国钛材产量稳步增长，产量结构以板材为主；下游应用：航空航天高端需求引领钛材消费快速增长，消费电子贡献新增量。3C钛合金产业元年，需求从0到1远期前景广阔大厂导入高端旗舰机，引领3C领域钛合金材料应用。从终端应用来看，钛合金目前已在苹果、小米、荣耀等品牌的部分高端旗舰机获得应用推广。从行业趋势来看，我们认为钛合金轻量化与高强度特点匹配3C材料发展方向，随着材料成本下降和产品量产形成规模效应，或在中高端产品中加速渗透，并进一步拓展产品类型（平板、笔记本电脑等），成长空间有望持续打开。工艺关系方面，我们认