华鑫证券：香飘飘（603711）-公司事件点评报告：冲泡阶段性承压，果茶表现较好

香飘飘(603711) 事件 2024年10月30日，香飘飘发布2024年三季报。 投资要点 收入略承压，利润表现稳健 收入表现承压，利润整体稳健。2024Q1-Q3总营收19.38亿元（同减2.05%），归母净利润0.18亿元（同增408.98%），扣非净利润-0.06亿元（去年同期为-0.40亿元）。2024Q3总营收7.59亿元（同减6.10%），归母净利润0.47亿元（同减0.62%），扣非净利润0.37亿元（同减6.52%）。成本改善叠加制造费用下降，毛利率表现较优。2024Q1-3毛利率/净利率分别为34.64%/0.90%，分别同比+2.40/+0.74pcts；2024Q3分别为40.94%/6.22%，分别同比+2.41/+0.34pcts。2024Q1-3销售/管理费用率分别为27.55%/8.81%，分别同比-1.48/+0.54pcts；2024Q3分别为26.13%/8.06%，分别同比+0.23/+1.03pcts。经营净现金流表现较好，销售回款同比下降。2024Q1-3/2024Q3经营活动现金流净额分别为0.32/2.76亿元，去年同期分别为-0.15/