首创证券：天融信（002212）-公司简评报告：业绩加速恢复，AI助力提质增效成果可期

天融信(002212)核心观点事件：10月27日，天融信公布2023年三季报。公司2023年前三季度实现营收16.48亿元，同比增加12.63%；归母净利润-2.48亿元，亏损同比减少40.85%；扣非净利润-2.64亿元，亏损同比减少42.38%。单三季度，公司实现营收6.44亿元，同比增加10.32%；归母净利润-0.36亿元，亏损同比减少83.09%；扣非净利润-0.41亿元，亏损同比减少81.16%。毛利率提升明显，盈利能力加速恢复。2023年公司前三季度实现毛利率62.31%，同比+1.08pct；单三季度毛利率73.03%，同比+20.77pct。毛利率改善的主要原因为：1）Q3高毛利业务占比较高；2）主要业务板块毛利率提升：基础安全服务业务毛利率（前三季度）同比+35.03pct，主要系提升效率、成本管控所致；云计算与云安全产品及服务毛利率（前三季度）同比+2.38pct，主要系云计算业务中高毛利率的软件收入增长快，同比增速超过50%。前三季度归母净利润同比减亏40.85%，单三季度同比减亏83.09%，盈利能力加速恢复。三费有效控制，新方向前置投入及布局基本完成。1）2