万联证券：美容护理行业周观点：创健医疗成功研发III型重组人胶原蛋白

行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头去年业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：近期金价高位震荡，叠加消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（2月19日-2月25日）申万美容护理指数上涨5.90%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第14；从年初至今，申万美容护理指数下跌2.20%，跑输沪深300指数3.91个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第11。 行业数据：①社零数据：2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐饮收入同比+30.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+29.4%、化妆品类零售额同比+9.7%。②原