民生证券：中绿电（000537）-2023年年报及2024年一季报点评：毛利稳定，定增落地补充“弹药”

中绿电(000537) 事件概述：4月29日，公司发布2023年度报告，报告期内实现营业收入36.91亿元，同比增长7.60%（经重述）；归母净利润9.20亿元，同比增长45.14%（经重述）；扣非归母净利润9.18亿元，同比增长45.42%（经重述）；公司拟向全体股东每股派发现金股利0.18元，合计派发现金红利3.72亿元，现金分红比例约36.73%。公司发布2024年一季报，报告期内实现营业收入8.56亿元，同比下降2.00%；归母净利润1.67亿元，同比下降28.79%；扣非归母净利润1.67亿元，同比下降28.81%。 资源扰动，1Q24电量承压，毛利率稳定：2023年公司新增装机132万千瓦，累计装机达到561.65万千瓦，但新增装机主要集中在2H23尤其是四季度；2023年公司累计完成发电量90.66亿千瓦时，同比增长11.0%；平均综合电价（含税）同比提高0.28分至0.4666元/千瓦时，增幅0.6%。1Q24公司部分项目所在区域风光资源条件同比转差，风电、光伏平均利用小时同比分别下降37、17小时；单季度公司完成发电量20.47亿千瓦时，同比下降5.3%。我们测算Q1