信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：化工品价格跌幅不及成本，价差整体走阔

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至4月11日当周，国内重点大炼化项目价差为2379.29元/吨，环比变化+63.56元/吨（+2.74%）；国外重点大炼化项目价差为936.99元/吨，环比变化-75.71元/吨（-7.48%）。截至4月11日当周，布伦特原油周均价为64.15美元/桶，环比变化-11.85%。 【炼油板块】近期欧佩克+八大产油国达成协议，将从5月起“加速增产”，加之美国加征对等关税引发全球经济衰退担忧，从而减少能源需求，双重打压下，国际原油价格下跌。本周特朗普宣布暂缓部分关税，国际原油价格反弹上涨，抵消了小部分跌幅，但反弹上涨有限，国际油价本周整体下跌。2025年4月11日布伦特、WTI原油价格分别为64.76、61.50美元/桶，较2025年4月4日分别-0.82、-0.49美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格全面下跌。 【化工板块】本周化工品价格整体下跌，但跌幅较成本端偏小，价差总体走阔。聚烯烃方面，本周聚乙烯成本端支撑表现较差，叠加中美关税问题冲击，价格整体下跌，但价差走阔；聚丙烯价格相对抗跌，价差明显走阔。EVA部分厂商挺价销售，产品价格价差上涨