太平洋证券：新能源行业周报（第86期）：目前是主产业链逆周期布局的良机

报告摘要 行业整体策略：目前是主产业链逆周期、长周期布局的良机 光伏、电动车产业链是中周期大底部，建议预期低点布局，目前光伏的位置更好。每一轮大底部，龙头公司的创新是重要催化剂；特斯拉、华为、小米等终端创新尤为重要。 新能源汽车产业链核心观点： 1）关注海外政策预期的变化，行业大底部在预期低的时候布局。近日，彭博社等媒体援引消息称，拜登政府最快下周宣布对华加征关税，涉电动汽车、电池和光伏等关键领域；这将在一定程度上降低海外市场的预期；如大幅调整是新的底部布局机会。 2）国内看，供需优化已开启。供给端：近日锂电池行业规范条件(2024)（征求意见稿）发布，行业标准进一步提高，推动产能出清。需求端：4月新能源汽车销售85万辆，同比增长33.5%，市场占有率达到36%；4月我国动力电池装车量35.4GWh，同比增长40.9%，环比增长1.4%。光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来 1）上游最差情况或许就在现在，目前就是产业链逆周期布局良机。过去一周硅料价格跌破4万/吨，历史极端低价已发生；我们预期这种全行业亏损的情况不可能持续很久，市场化出清速度会比想象中的快，建议这个阶段逆周期布局。 2