国联证券：家用电器：产业在线5月空调数据简评：内销符合预期，出口增势持续

事件描述： 5月家用空调产量2,119万台，同比+11.13%，销量2,153万台，同比+11.72%，其中内销1,246万台，同比-1.42%，出口907万台，同比+36.76%，库存1,672万台，同比-10.38%；分品牌，当月格力-8.81%（内销-13.51%，出口+5.93%）；美的+6.72%（内销-12.33%，出口+36.96%）；海尔+20.12%（内销+14.73%，出口+40.00%）；海信+23.81%（内销-1.47%，出口+62.00%）；长虹+22.22%（内销+16.7%，出口+33.3%）；TCL+37.56%（内销-4.8%，出口+70.5%）。 事件点评： 内销基数走高，同比小幅波动。5月家用空调内销量同比-1.4%，考虑去年5月同比+29%至同期新高，表现符合预期。2023年5月，空调内销较2021/2019年CAGR环比4月提速，基数进一步走高；结合龙头安装卡同比平稳，出货终端节奏相近，内需平稳为主。剔除同期脉冲，当月内销较2021/2019年复合增速分别+11%/+4%，前期趋势基本延续，仍显韧性。向后市看，2024Q1/M4-M5内销分别