中邮证券：有色金属行业报告：海外高成本锂矿宣布减产，供应扰动不断

投资要点贵金属：贵金属短期内承压下探，长期看仍将维持高位。1月11日，美国劳工统计局公布2023年12月CPI同比增长3.4%，高于预期3.2%，前值为3.1%；核心CPI同比增长3.9%，略高于预期3.8%，前值为4.0%；12月CPI环比增长0.3%，略高于0.2%的市场预期，前值为0.1%；以及低于预期的12月PPI数据均显示通胀水平整体回落。市场目前对美联储3月份降息预期不减。整体来看，贵金属价格短期内将维持高位震荡趋势，美国经济明年有望“软着陆”，贵金属将迎来新一轮上涨。铜：本周铜价持续偏弱震荡。宏观方面，市场对前期的降息预期有所修正，美元走强，铜价承压。近期供应端扰动频发，市场对明年铜产量供应预期下降，国内进口铜精矿加工费向下调整，反映了矿端供需紧张的态势。下游依然偏弱，消费端预计终端新增订单延续季节性走弱，现货有转入累库迹象。整体看，现货市场供需两弱，预计铜价维持震荡。铝：外盘大跌超预期，现货铝价回落。本周外盘铝价整体下跌，主要受美国12月Markit综合PMI终值下滑，意味着海外经营状况不佳。国内电解铝企业生产较为稳定，开工保持不变。需求方面，下游加工企业受到需求减少影