中原证券：通信行业月报：AI带动数据中心发展，OFC2025指明光通信行业技术走向

投资要点： 2025年3月通信行业指数弱于沪深300指数。通信行业指数3月下跌3.51%，跑输上证指数（+0.45%）、沪深300指数（-0.07%）、深证成指（-1.01%）、创业板指（-3.07%）。 2025年1-2月电信业务收入保持增增长，千兆用户规模持续扩大。2025年1-2月，电信业务收入累计完成2950亿元，同比增长0.9%。截至2025年2月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的58.6%；2025年2月当月DOU达到16.64GB/户·月，同比增长11.3%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的31.7%。运营商通过组网、安防、云应用等智慧家庭服务，拓展家庭市场业务边界，实现收入增长。 2025年1-2月国内5G手机出货量同比增长7.6%。2025年1-2月，国内市场手机出货量为4690.5万部，同比增长1.9%；5G手机4161.9万部，同比增长7.6%，占同期手机出货量的88.7%；国产品牌手机出货量为3986.9万部，同比增长4.7%，占同期手机出货量的85.0%；国内智能手机出货量4311.2万部，同比下降1.0%，占同期手机出货