华福证券：百润股份（002568）-业绩持续高增，百润龙头地位领先

百润股份(002568)事件：百润股份发布2023年三季度报告，公司前三季度公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务均保持较快增长，实现营收24.57亿元，同比+49.35%；实现归母净利润6.65亿元，同比+118.19%，实现扣非归母净利润6.49亿元，同比+130.5%。其中，23Q3公司实现营收8.06亿元，同比+32.54%；实现归母净利润2.26亿元，同比+169.02%，实现扣非归母净利润2.18亿元，同比+179.71%三季度毛利率明显提升，同时费用率改善显著，双重赋予公司超预期利润表现。公司23Q3毛利率为68.84%，对比同期提升6.75pct，环比二季度亦提升了2.58pct，我们推测毛利率的提升有一部分来自结构升级的贡献；销售费用率为20.32%，对比同期下降9.5pct，主要系去年同期费率基数较高，环比则提升0.74pct，总体维持正常水平；管理/研发/财务费用率分别分别为5.87%/3.2%/-0.12%，对比同期分别变动-1.36/-0.02/-0.54pct，驱动公司净利率对比同期提升14.2pct至27.97%，环比则略微下滑0.2pct，扣非净利率对比同期提