中国银河：建材行业行业周报：需求略有回升

核心观点水泥：需求略有回升，库存仍处于较高水平。需求方面，本周全国水泥市场需求略有回升，但当前正处于行业淡季阶段，叠加南方雨季及北方高温天气影响，市场需求整体仍然偏弱。短期来看，预计后续南方梅雨季节将继续影响下游开工及施工，水泥市场需求呈波动下行态势；中长期来看，在地产资金紧张问题尚存的情况下，水泥市场需求仍需基建端拉动，随着9-10月行业传统旺季的来临，需求将回升。供给方面，当前水泥供给失衡，各省份主动增加错峰停窑时间，但当前熟料库存高位，企业去库压力较大，高库存情况下对水泥价格支撑动力不足。建议关注水泥库存变化情况及下游需求恢复情况。浮法玻璃:需求有所好转，库存有一定下降。本周浮法玻璃价格继续下降，降幅较上周有所收窄。需求方面，下游市场需求略有好转，部分区域刚需补货需求增加。供给方面，本周供给持平，周内改产1条，行业供给整体呈收缩态势。在浮法玻璃市场需求有所回升情况下，企业库存略有下降，本周企业库存量周环比下降0.08%。预计短期浮法玻璃下游工程端需求改善有限，市场继续疲软，价格呈震荡下行态势，中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃长期需求仍有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃