浙商证券：重庆百货中报点评：混改红利如期释放，主业超预期恢复

重庆百货(600729)投资要点重庆百货发布H1财报：公司2023H1实现营业总收入101.55亿元，同比+2.55%，实现归母净利润9.06亿元，同比+56.89%，净利率9.04%，同比+2.89pct。确认马上消费投资收益4.1亿元。扣除对马上消费股权投资收益和非经收入后归母净利润为3.92亿元，同比+12.8%。分业务：23H1百货/超市/电器/汽贸/其他分别收入14.26/38.11/16.45/31.21/1.52亿元，同比-3.5%/-7.2%/+15.6%/+17.1%/-32.5%。23Q2百货/超市/电器/汽贸/其他分别收入6.12/16.78/8.90/17.93/0.74亿元，同比+4.0%/-12.3%/+22.1%/+41.0%/-39.2%。H1新增重庆3家门店，关闭重庆/四川各5家/1家，截至23Q2合计288家门店。公司持续提升自有商品占比，强化经营效能。1）百货：加速拓展轻代理、托管品牌，战略品牌销售占比50%，自营品牌销售占比30%。2）超市：自有品牌销售大幅增长，杂百自有品牌/定制产品增幅108%，顾客线下NPS净推荐值96.73%。生鲜自有品牌