太平洋证券：行动教育（605098）-业绩符合预期，Q4迎行业旺季

行动教育(605098)事件：公司近日发布2023年三季报，报告期内公司实现营业收入4.61亿元/+35.36%；实现归母净利润1.61亿元/+70.72%；实现扣除非归母净利润1.56亿元/+83.58%。其中，Q3单季度公司实现营业收入1.73亿元/+24.24%；实现归母净利润0.55亿元/+23.3%；实现扣除非归母净利润0.58亿元/+34.44%。大客户战略效果显著，新增订单同比大幅增长。前三季度公司新增订单5.94亿，其中23Q3新增1.89亿，同比22Q3的1.23亿增长53.66%。报告期末合同负债8.76亿，比22年底增长1.09亿元，环比23Q2的8.68亿小幅增长，主要因为三季度是行业销售淡季。2023年公司推出大客户战略，锁定行业、区域头部企业，截止Q3已完成149家大客户大开发，大客户订单收入占比过半。同时公司继续拓展销售团队，通过完整的培训晋升机制提升人效。Q3公司实现销售收入1.73亿元，同比增长24.24%。毛利率持续提高，销售费用率同比提高。前三公司整体毛利率78.8%，其中Q3毛利率79.55%，同比22Q3的75.38%提升4.17pct。费用率