信达证券：华利集团（300979）-23Q3经营稳健，订单拐点可期

华利集团(300979)事件：公司2023年前三季度实现收入143.08亿元、同降6.93%，实现归母净利22.87亿元、同降6.48%，扣非净利22.52亿元、同降6.26%，EPS为0.76元。2023Q3公司实现收入50.97亿元、同降6.92%，实现归母净利8.31亿元、同降5.93%，扣非净利8.16亿元、同降6.56%。点评：收入端，拆分量价来看，2023年前三季度公司销售运动鞋1.36亿双、同降19.64%，主要系部分下游运动品牌客户仍处于去库存阶段。价格方面，2023年前三季度公司运动鞋销售单价约为105.21元/双，同比提升15.65%，主要系品牌客户、产品结构变动所致。利润端，1）2023年前三季度公司毛利率同降0.62PCT至25.27%，基本保持稳定。2）2023年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率为0.41%、3.50%、1.60%、-0.57%，同增0.03PCT、-0.75PCT、0.15PCT、0.39PCT，财务费用率下降主要系期末外币余额较去年期末减少，以及汇率波动导致汇兑收益减少所致，销售、研发、管理费用率基本稳定。3）2023年前三季度公司