浙商证券：中国中车深度报告：全球轨交装备龙头，多元布局打造高端装备制造平台

中国中车(601766)投资要点中国中车：中国高铁“国家名片”，布局新产业打造高端装备平台中国中车是全球轨交装备龙头，由中国南车和中国北车合并组建的A+H股上市公司。公司控股股东中车集团持有50.73%股权，实控人为国资委，持有中车集团100%股权。1）公司主营业务涵盖铁路装备、城轨与城市基础设施、新产业、现代服务业四大板块，2022年营收占比分别为37.31%、25%、34.59%、3.1%，毛利占比分别为43.1%、24.4%、28.7%、3.8%。2）业绩重回增长通道，盈利能力改善。2022年营收2239.39亿元，同比下降1.2%，归母净利润116.53亿元，同比增长13.1%。2023年Q1公司实现营收323.79亿元，同比增长5.65%；归母净利润6.15亿元，同比增长180%。公司在手订单充足，营收有望保持稳健增长。铁路装备：铁路投资有望拐点向上，维保+海外市场空间广阔铁路投资总额：“十四五”期间投资规模与“十三五”相当，预计2023-2025年铁路投资总额约2.5万亿元，年均约8400亿元，较2022年同比提升18%。2023年上半年铁路完成固定资产投资3049亿元，同