德邦证券：农林牧渔行业周报：年前备货陆续开启，生猪价格延续反弹

投资要点：生猪：年前备货陆续开启，生猪价格延续反弹。1）天气影响叠加备货需求提升，猪价继续上涨。上周集团供应节奏相对平稳，市场散户猪源减少，加之大范围降雪影响生猪调运，屠企收购难度加大，叠加年前备货陆续开启提振需求，猪价走强。1月26日全国生猪均价为14.95元/公斤，周环比+7.40%。1月26日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-205.20/-100.89元/头，周环比+69.48/+103.92元/头。2）“小年”临近，屠企宰量明显上升。“小年”临近（2月2-3日），叠加气温下降，下游备货量提升，屠宰企业订单量增加，叠加周末消费惯性增加，屠企宰量明显上升，1月26日涌益样本企业日均屠宰量为19.67万头，周环比+8.69%。3）养殖端延续降重出栏，生猪均重继续下滑。近期中大猪存栏量下滑，叠加部分区域集团场仍有降重出栏操作，生猪交易均重继续回落，肥标价差走强。1月19日-1月25日150kg以上生猪出栏占比为5.76%，周环比-0.53pct，全国生猪出栏均重为121.82公斤，周环比-0.33%。同期200kg/175kg生猪与标猪价差分别为0.44/0.34元/斤，周环比+0.