国海证券：华勤技术（603296）-深度报告：全球智能硬件领先者，AI赋能打开成长空间

华勤技术(603296)核心提要核心要点：公司为全球领先ODM大厂，受益“智能化、全球化、集约化”三重成长驱动，迎来量价齐升。一、全球智能硬件平台型企业，构建ODMM核心竞争力公司是在全球智能终端ODM领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的全球智能硬件平台型企业，构建“运营能力、研发+跨品类整合、供应链稳定+成本优势、精密结构件”四大核心优势。根据Counterpoint数据及公司销量数据，以“智能硬件三大件”出货量计算（包括笔记本电脑、平板电脑和智能手机），2021年，公司整体出货量超2亿台，位居全球智能硬件ODM行业第一。二、AI大模型赋能智能终端，产业转移推动大陆ODM发展我们认为，端云混合大模型将会重新定义终端，更具效率、更好交互、更有个性，且伴随半导体产业转移大陆的趋势，或带动ODM量价齐升。1）AIPC：IDC预测，2027年中国AIPC渗透率或超过84%。2）AI服务器：大模型训推带动算力需求，英伟达FY2024Q2-Q3数据中心收入连续两季翻倍增长。3）AI手机：Counterpoint预测，2027年全球AI手机销量有望达5.22亿台、市占率40%。4）AIoT：大模