德邦证券：2024年人形机器人及智能汽车板块投资策略：量产元年，乘势而起

行业发展：人形机器人量产元年，产业进度有望超预期2023年，特斯拉布局+AI赋能+政策支持，人形机器人指数表现较优。2024年，特斯拉将持续引领行业发展，国内外领先主机厂有望进入量产元年。投资框架：伴随产业落地，投资风格将从主题投资切换至成长投资当前为主题投资阶段，核心驱动因素为政策刺激、技术突破、供应链合作等相关催化事件，此阶段投资节奏的把握尤为重要。量产元年，将切换至成长投资阶段，板块将告别齐涨齐跌行情，标的α机会显著提升。具备先发优势，龙头企业及配套供应链企业有望迎来业绩高增、估值提升的双重利好，相关企业有望迎来最佳投资机会。投资建议：优选高价值、高壁垒、较强确定的龙头优质企业强基本面、低估值标的：拓普集团、三花智控、双环传动弱基本面、强供应链卡位能力标的：绿的谐波、中大力德、鸣志电器技术实力强劲，有望突破滚柱丝杠壁垒的标的：贝斯特、恒立液压存在潜在催化的标的：丝杠（斯菱股份、五洲新春）、传感器（柯力传感、华依科技）、设备（日发精机、浙海德曼）、电机（恒帅股份、步科股份）风险提示：人形机器人进展不及预期；行业竞争加剧风险