天风证券：旗滨集团（601636）-Q3业绩环比提升，光伏玻璃业绩逐步释放

旗滨集团(601636)Q3单季度业绩良好，非浮法业务有望带来中长期成长性公司23Q1-3实现收入/归母净利/扣非业绩111.85/12.43/11.37亿元，yoy13.68%/-0.42%/-0.94%，其中Q3实现收入/归母净利/扣非净利分别43.00/5.96/5.75亿元，yoy28.48%/251.89%/294.87%。同时，公司推出事业合伙人持股计划，面向公司核心管理层人员，推动核心管理层与公司长期成长价值的绑定。浮法玻璃价格有所下降，光伏玻璃产能有序释放据我们测算，浮法玻璃23Q1-3营收约70亿元，其中Q3约28.8亿元。量方面，根据卓创资讯，我们预计Q3玻璃销量2756万重箱；价格方面，Q3漳州旗滨均价108元/重箱（含税，环比下降6%），株洲旗滨Q3均价环比下降5%。根据我们测算，Q3的单箱净利为19元/重箱。展望Q4，我们预计浮法玻璃业绩与Q3或不相上下。23Q3公司建成点火2条日熔量为1200吨/日生产线，目前光伏玻璃压延产能6000t/d，并持续推进10条生产线及配套砂矿项目建设（其中马来西亚4条）。我们预计今年投产产能将于Q4基本释放，光伏玻璃毛利率有望