天风证券：中国能建（601868）-传统能源优势稳固，聚焦新能源打造高质量发展新引擎

中国能建(601868)能源建设排头兵，布局新能源打造高质量发展新引擎，维持“买入”评级公司是能源建设国家队和排头兵，“十四五”规划目标到2025年，营收/利总/新签/资产总额等指标较2020年翻番，五年再造一个高质量发展的新能建。集团“30·60”方案明确围绕“30·60”系统解决方案一个中心，储能、氢能两个基本点展开，加大新能源投建营一体化项目开发力度。风光新能源EPC+投资运营成长空间广阔，氢能、储能版图快速扩大，打造公司发展新引擎。23Q1公司实现归母净利11.3亿元，同比+18%，23H1新签6,459亿，同比+21%。我们预计公司23-25年归母净利为90/108/126亿元，同比+16%/+19%/+17%，给予23年目标PE14x，目标价3.04元，维持“买入”评级。聚焦新能源EPC+投资运营，打开广阔成长空间22年公司新能源建设及投资运营业务同步发力。1）新能源工程建设方面，公司22年新签合同额3,550亿元，同比+83.9%，截止22年末，公司执行勘察设计和施工的新能源项目累计装机超200GW和100GW。2）新能源投资运营方面，22年公司获取新能源投资指标16.2