东海证券：乖宝宠物（301498）-公司简评报告：自有品牌快速增长，产品高端化趋势显著

乖宝宠物(301498) 投资要点 事件：公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长17.96%；归母净利润4.7亿元，同比增长49.64%。公司2024Q3实现营业收入12.45亿元，同比增长18.92%；归母净利润1.62亿元，同比增长49.11%。同时，公司发布前三季度利润分配预案，拟每10股派红利2.5元（含税），共计约1亿元（含税）。 自有品牌保持快速增长，产品高端化趋势显著。公司自有品牌增速远超行业平均水平，弗列加特、Barf霸弗、羊奶系列等中高端产品保持快速增长，此外今年还发布了新品汪臻醇，定位高端犬粮，弗列加特发布新品“0压乳鲜肉系列”，丰富高端产品矩阵。预计公司Q3内销收入同比增长25-30%，外销收入同比增长10%左右。今年双十一期间，淘天宠物开卖4小时，弗列加特成交金额同比大涨近230%，成交金额和订单量增速都位列第一。京东开抢日前4小时，麦富迪销售额分别位列猫干粮、猫湿粮及零食、狗干粮和零食第一，弗列加特销售额位列猫干粮第四，猫湿粮及零食第六。公司直销占比持续提升，电商等渠道结构不断优化，产品高端化趋势显著。 盈利能力