平安证券：原油月报：基本面担忧仍是油价交易主线

核心观点：短期地缘情绪变化扰动油价，后市基本面担忧仍是主线 国际油价回顾：10月上旬，以色列和黎巴嫩真主党武装冲突加剧，伊朗向以色列发射超180枚弹道导弹，以色列扬言报复，中东局势紧张化短期推涨油价；10月中下旬，以色列总理在与拜登政府的通话中表示，计划打击伊朗的军事设施，而不是石油或核设施，且目前以色列仍未对伊朗进行实质性报复行动，受地缘政治风险降温影响，油价重新回落。基本面上，中国“金九银十”旺季接近尾声，汽柴油需求逐步转淡，炼油厂低利润导致开工较难回升，终端需求疲弱仍是抑制原油消费的主因，10月21日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布中国10月LPR迎年内最大降幅，下调25BP，提高市场对后续经济刺激作用的预期；截至10月22日，美国商业原油重新呈小幅去库，美国和亚洲汽柴油延续去库态势，冬季供暖旺季来临，柴油需求有望回暖。 核心观点：短期成品油延续去库，中期基本面担忧仍是交易主线 国际油价展望-机构预测：EIA(美国能源信息署)在10月报中预计2025年布伦特油价均值为78美元/桶，较9月报的预测下调了7美元/桶，虽然中东局势的升温增加了石油供应中断和原油价格进一步上涨的