太平洋证券：有色金属行业周报：预防式降息即将开启，看好金属价格上涨

报告摘要 本周（9/9-9/13）行情表现：沪深300指数-2.23%，报3159点；上证指数-2.23%，报2704点；SW有色金属行业指数-1.36%，报3725点。在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第9；在有色金属二级行业中，贵金属、工业金属、能源金属、金属新材料、小金属周涨幅分别为+0.52%/-1.22%/-1.73%/-1.77%/-2.71%。 基本金属：预防式降息即将开启，旺季来临支撑基本金属价格上行。铜：本周，宏观方面，8月美国CPI同比+2.5%，连续5月下降，为2021年2月以来最低水平，环比+0.2%，与前值持平；8月美国核心CPI同比+3.2%，与前值持平，环比+0.3%，较前值+0.2pct，略高于预期，美联储本月降息50个基点的可能性降低。8月美国PPI同比+1.7%，环比+0.2%；核心PPI同比+2.4%，环比+0.3%，体现核心通胀压力仍存。随着降息周期开启，数据端支撑软着陆预期走强，叠加需求旺季来临，我们看好基本金属价格上行。供应端，本周铜精矿TC平均价为4.95美元/吨，较上周变动-0.31美元/吨，反映铜矿端供应紧张。需求端，SMM统计