东海证券：非银金融行业周报：SFISF与财政部表态提振市场信心，把握政策催化下的板块配置机遇

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌0.6%，相较沪深300实现超额2.7pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-0.68%和-0.26%，证券指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额29979亿元，环比节前交易日降低1.4%；两融余额1.58万亿元，环比上一周增长9.7%；股票质押市值2.6万亿元，环比上一周降低5.8%。 券商：市场交投活跃度高涨，国君海通合并进程加速。1）国庆后市场参与热情高涨，周中单日成交额一度达到3.5万亿元，虽伴随市场震荡，后期有所回调（上周五为1.6万亿元），但日均仍突破2.5万亿元，创下近年来新高。央行创设的首期5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利”（SFISF）上周已启动，中信证券与中金公司已上报，券商自营投资一直保持较低的敞口水平，主要是出于风险收益均衡的考虑，我们预判互换便利资金到位后，或有较大概率配置于OCI账户，以实现较为稳定的投资回报。2）上周国泰君安和海通证券公布吸收合并并募集配套资金方案，海通证券和国泰君安以1:0.62的比例进行换股，并向上海国资公司募资不超过100亿元，我们认为顶层设计下后续推进效率有望提升