华西证券：环保、公用事业行业周报：本周煤炭跌幅扩大，预计Q4全社会用电量增速超7%

报告摘要：下游需求减弱，光伏全产业链价格承压根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型料成交价格在7.00-8.00万元/吨，成交均价为7.52万元/吨，较两周前市场价格下降19.23%。单晶致密料成交价格在6.60-7.00万元/吨，成交均价为6.79万元/吨，较两周前市场价格下降15.23%。硅料价格持续下跌的原因系：1）当前下游硅片企业减产超50%，对多晶硅需求骤降。2）硅料企业的前期订单基本消化完毕，前期部分高价订单遇到执行问题，部分转化成为企业库存。硅片方面，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至2.39元/片，周环比降幅5.91%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价降至2.50元/片，周环比降幅3.47%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至3.35元/片，周环比跌幅为3.46%。本周下游需求疲软，硅片价格进一步下行。电池端，M10单晶PERC电池成交价0.48元/W，环比下降0.02元/W。随着组件11月排产相继敲定，市场需求走弱，电池价格下行。组件端，M10单面单晶PERC组件降至1.08元/W，目前市场对Q4整体信心不