中银证券：兆易创新（603986）-持续完善产品线，保持技术创新领先

兆易创新(603986)公司发布2023年半年报，23H1营收同比有所下滑,Q2业绩环比逐渐企稳。公司深化诸多下游领域，持续完善产品结构，维持买入评级。支撑评级的要点23H1营收同比承压,Q2环比有所改善。公司23H1营业收入29.66亿元，同比-37.97%，归母净利润3.36亿元，同比-78.00%，扣非归母净利润2.75亿元，同比-81.23%；单季度来看，公司Q2营业收入16.25亿元，同比-36.32%/环比+21.11%，归母净利润1.86亿元，同比-77.90%/环比+23.87%，扣非归母净利润1.45亿元，同比-82.12%/环比+11.78%；盈利能力来看，公司2023上半年毛利率为33.43%，同比-16.01pcts，净利率11.33%，同比-20.61pcts，扣非净利率9.29%，同比-21.42pcts。上述原因主要系消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压。深化汽车、工业领域，拓展消费、移动、网通等领域市场。1）Flash：上半年出货数量实现逐月环比增长，NORFlash产品累计出货已超212亿颗。2）MCU