开源证券：奇安信（688561）-公司信息更新报告：费用管控卓有成效，出海大单打开长期空间

奇安信(688561)高速发展的创新型网络安全龙头，维持“买入”评级我们维持公司2023-2025年归母净利润预测为3.69、5.48、7.98亿元，对应EPS为0.54、0.80、1.16元/股，当前股价对应PE为86.5、58.2、39.9倍，考虑公司是国内创新型网络安全龙头，维持“买入”评级。费用管控卓有成效，人均创收不断提升（1）2023年前三季度公司实现营业收入36.86亿元，同比增长15.50%；实现归母净利润-12.23亿元。其中，Q3单季度实现营业收入12.04亿元，同比下滑1.63%；实现归母净利润-3.43亿元。（2）前三季度公司销售毛利率为60.75%，同比下降0.42个百分点。公司费用管控成效显著，前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率为45.01%、12.86%、35.44%，分别下降2.93、3.44、6.61个百分点。（3）公司品牌和平台战略效果彰显，前三季度公司人均创收为37.94万元，同比提升21.67%。重点关键基础行业与重点产品保持快速增长一方面，从产品端看，前三季度数据安全产品及终端安全产品增速均超过30%；另一方面，从行业算看，关键基础