上海证券：金徽酒2023年半年报点评：厚积薄发，业绩超预期

金徽酒(603919)投资摘要事件概述8月18日，金徽酒发布2023年半年报，23H1公司实现营业收入15.23亿元，同比+24.25%；归母净利润2.54亿元，同比+20.06%；扣非归母净利润2.54亿元，同比+21.65%。其中，23Q2公司实现营业收入6.3亿元，同比+21.05%；归母净利润7256.53万元，同比+53.74%；扣非归母净利润：7232.08万元，同比+59.3%。归母净利润增速创新高。产品结构持续优化，市场开拓成效显著。产品结构上，23H1公司高档/中档产品收入增幅分别为31.18%/14.56%，占比分别为65.89%/33.56%，其中高档产品营收较2022年占比提升约3pct，结构优化主要系公司加大百元以上产品布局。分市场来看，23H1省内/省外收入增幅分别为23.7%/25.3%，分别占比76.8%/23.2%，其中省内西部/中部/东南部呈现较快增长，省外市场占比逐步提升，较去年同期上升0.5pct。公司坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的市场战略，省内夯实根据地市场，一县一策精准运营，省外加快华东、以内蒙为核心的北方市场的团队建设及招商，差异化