天风证券：致欧科技（301376）-升级品牌、营销及供应链，掘金跨境家居电商

致欧科技(301376)23Q2收入13.8亿，同减0.4%（23Q1同减11.2%），归母净利1.0亿，同增67.2%（23Q1同增69.9%），扣非归母净利1.3亿，同增116.5%（23Q1同增82.3%），归母净利率7.2%，同增2.9pct；23H1收入26.4亿，同减5.9%，归母净利1.9亿，同增68.4%，扣非归母净利2.1亿，同增101.5%。分产品，23H1家具系列营收11.3亿（占比43.6%），同减15.1%；家居系列9.4亿（占比36.0%），同增4.5%；庭院系列3.2亿（占比12.4%），同减11.4%；宠物系列营收2.1亿（占比8.0%），同增21.8%；分地区，23H1欧洲16.1亿（占比62.0%），同增1.4%；北美9.5亿（占比36.5%），同减17.4%；日本0.2亿（占比0.9%），同增1.3%。23H1欧美市场仍然维持高通胀水平，总体上来看23Q2欧美经济衰退压力相较于23Q1明显缓和。由于居民家庭在必需品方面的支出增加较多，挤压了居民家庭在非必需品方面的支出，多家美国零售商财报指出，消费者更多转向日常杂货等必需品消费，家居、电子产品等非必