信达证券：转融券暂停，市场信心有所修复非银金融

本期内容提要: 核心观点： 证券方面，加大逆周期调节，转融券暂停，市场交投活跃度有所提升。2024年7月10日，证监会发布公告称证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。自2月份证监会表态对融券业务加强监管以来，具体提出三方面措施，一是暂停新增转融券规模、存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为。"目前市场融券余额318亿元，转融券余额303亿元。年初以来市场融券余额已由716亿元降至318亿元。 我们认为，融券制度是资本市场重要的基础制度，有利于抑制市场非理性波动，促进市场价格发现。然而部分机构利用融券制度漏洞在信息、工具运用方面形成优势，部分机构借融券之名绕道减持套现等，有碍市场公平。此次政策落地，反应监管对于维护市场公平和稳定性的信心。通过逆周期调节，旨在促进资本市场高质量发展。 市场成交来看，本周沪深两市日均成交6721.29亿元，环比+7.71%。受此影响，券商板块估值自周一触及1.05XPB后有所回升，截至周