开源证券：派能科技（688063）-公司信息更新报告：行业去库导致业绩下滑，综合实力保障公司长期竞争力

派能科技(688063) 行业去库影响公司业绩，营收、利润同比均有所下滑 派能科技发布2023年年报，公司2023年实现营业收入32.99亿元，yoy-45.1%。实现归母净利5.16亿元，yoy-59.49%，实现扣非归母净利4.48亿元，yoy-64.5%。公司销售/管理/研发/财务费用率为3.5%/3.3%/11.7%/-6.0%，同比+2.0/+1.6/+5.3/-4.6pct。其中2023Q4实现营收2.5亿元，QOQ-49.2%，yoy-89.8%，归母净利-1.4亿元，QOQ-263.3%，yoy-122.1%。扣非归母净利-1.72亿元，yoy-128.0%。2023Q4毛利率/净利率为-13.6%/-55.6%，分别环比-38.5pct/-47.9pct。考虑行业去库仍未完成叠加锂电池成本下降带动公司产品销售单价下滑，因此我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润为4.35/6.37亿元（原15.82/22.24亿元），新增2026年盈利预测7.73亿元，EPS为2.48/3.63/4.40元，对应当前股价PE为33.7/23.0/18.9倍，考虑公