财信证券：神州数码（000034）-Q3利润超预期增长，有望充分受益于“信创+智算”

神州数码(000034)投资要点：事件：公司发布2023年三季报，前三季度公司实现营业收入841.55亿元（同比-0.41%），实现归母净利润8.51亿元（同比+24.91%），扣非净利润8.43亿元（同比+27.82%）。Q3利润超预期增长，盈利能力显著改善。单Q3季度公司实现营业收入285.54亿元（同比+6.44%），实现归母净利润4.17亿元（同比+43.28%），扣非净利润4.15亿元（同比+46.65%）。盈利能力与费用方面，单Q3季度公司销售毛利率为4.39%（同比+0.20pct），归母净利率为1.46%（同比+0.38pct），销售/管理/财务/研发费用率分别为1.64%/0.25%/0.33%/0.26%，同比分别变动-0.02/-0.05/+0.06/-0.03pct。我们认为，Q3利润超预期增长或源于公司的数云业务与自主品牌等核心高毛利业务收入占比的进一步提升，以及稳健的费用控制能力。预计未来随着公司新旧动能的进一步切换，公司盈利能力的提升有望持续。持续加深与华为合作，发布神州鲲泰智算系列新品。近年来，公司旗下自主品牌“神州鲲泰”深度参与华为“鲲鹏+昇腾”产业生