浙商证券：北方导航点评报告：中报扣非业绩大增75%，导航控制龙头将受益远火、智能弹药需求增长

北方导航(600435)投资要点公司2023H1扣非归母净利润同比增长74.5%，剥离不良资产+提质增效双驱动公司发布2023年半年度报告，实现营业收入17.2亿元，同比增长4.6%；实现归母净利润1.47亿元，同比增加25.3%，主要原因系母公司本期军民两用产品营业收入增加，且上年1-3月合并范围内包含亏损的北方专用车子公司业务；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比增长74.5%，主要原因系母公司本期军民两用产品营业收入增加，且上年同期处置北方专用车子公司100%股权确认非经常性损益。公司通过剥离亏损资产+聚焦主业，有望长期兑现业绩快速增长。盈利能力方面，公司聚焦主业，加快推动智能工厂建设，提质增效，2023年上半年毛利率同比提升5.98点达到26.82%，净利率同比提升1.28点达到9.59%，盈利能力持续提升；费用方面，公司加强研发投入和人才引进培养，2023H1研发费用1.05亿元，同比增长43%；同时将16名数字化人才纳入集团公司培养范围，培育适应企业数字化转型、具备自主设计、自主编程能力的数字化产业高级技能人才。导航控制龙头，受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长远程火箭炮具