东海证券：上市险企2024年9月保费点评：9月产寿险增速环比回落，关注新定价产品全面上线后的价值提升

投资要点： 事件：A股上市险企披露2024年前9月保费数据。寿险原保费累计同比增速排序为：平安寿险（+10.2%）>人保寿险（+5.9%）>中国人寿（+5.1%）>太保寿险（+2.4%）>新华保险（+1.9%）；财险原保费累计同比增速排序为：太保财险（+7.7%）>平安财险（+5.9%）>人保财险（+4.6%）。 分阶段“炒停售”导致9月增幅收窄，产品、渠道与缴费结构改善提升价值率水平。上市寿险2024年9月单月保费同比增速分别为人保寿险（+8.8%）>平安寿险（+22.5%）>太保寿险（+12.6%）>新华保险（+2.1%）>中国人寿（-4.0%），均较8月单月增速环比下滑，我们归纳有以下特征：1）普通型新产品9月起切换导致单月增速降温，但分红险“炒停售”托底保费增长。监管引导下的预定利率分两阶段调整，普通型和分红型产品分别自9月1日和10月1日起将上限降至2.5%和2.0%，8月底前对普通型产品“炒停售”的持续催化导致9月销量环比降温，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险9月单月保费增速分别环比下降33pp、15.5pp、40.4pp、119.9pp、85.8pp，但除