海通国际：尚品宅配（300616）-公司半年报：经营稳健向好，新模式优化产品格局

尚品宅配(300616)投资要点：事件：公司发布半年报，23H1实现营业收入20.7亿元，同比减少10.2%；实现归母净利润-0.6亿元，同比增长37.5%，归母净利率-3.0%，同增1.3pct；实现扣非归母净利润-0.8亿元，同比增长36.0%，扣非归母净利率-4.0%，同增1.6pct。单季度看，23Q2实现营业收入12.6亿元，同比增长3.5%；实现归母净利润0.3亿元，归母净利率2.5%；实现扣非归母净利润0.2亿元，扣非归母净利率1.8%。单季度净利润转正，较去年经营情况改善较明显。23H1公司综合毛利率为34.1%，同增1.0pct。期间费用率为38.3%，同减1.0pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为25.4%/7.7%/3.7%/1.5%，同比变化-1.3pct/+0.3pct/+0.02pct/-0.1pct。23Q2综合毛利率为36.1%，同增1.7pct。期间费用率为33.4%，同减1.7pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为22.0%/7.1%/3.1%/1.2%，同比变化-1.0pct/+0.2pct/-0.3pct/-0.6pct。得