中国银河：时代电气（688187）-2024年中报业绩预告点评：中报业绩高增，轨交+新兴装备共筑增长

时代电气(688187) 核心观点 事件：公司发布2024年半年度业绩预告。24年上半年，公司预计实现归母净利润15.07亿元，同比增长30.56%；预计实现扣非归母净利润12.68亿元，同比增长36.50％。 下游行业景气复苏，业绩实现快速增长：2024年上半年，公司业绩保持30%左右的较快增长，其中Q2单季度预计实现净利润9.39亿元，同比增长30.63%，环比增长65.50%。业绩增长主要受益于铁路投资增长、客流复苏等带来的轨道交通产品验收交付量的增长，以及功率半导体器件等新兴装备业务的增量贡献。 24H1铁路投资创新高，轨交装备业务增长动能充足：2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高，未来铁路投资有望保持高位。铁路客流量持续复苏，受疫情影响近三年动车组存在补坑需求，叠加存量铁路车辆更新维保需求带动高级修市场提前进入高增长期，看好动车组新车采招及维保需求共振向上。此外，中央推动大规模设备更新及公转铁，机车货车需求有望释放，新能源机车替代老旧内燃机有望带动机车量价齐升。今年以来，国铁集团已陆续发布165组动车组新车采购、330台机