山西证券：光伏行业2023年三季度业绩总结点评：前三季度持续增长，Q3环比略有下行

投资要点：标的范围：我们选取46家光伏相关公司进行分析，并将其分为三类，包括18家主产业链公司（硅料、硅片、电池片、组件）、21家辅材/耗材公司（焊带、胶膜等）和7家逆变器公司。2023年Q1-Q3业绩分析：行业整体营收利润同比增长，逆变器环节表现亮眼：2023年Q1-Q3主产业链公司、辅材/耗材公司、逆变器公司实现营业收入6588.3亿元、889.4亿元、694.8亿元，同比分别+16.3%、+41.9%、+82.9%；实现归母净利润712.4亿元、126.7亿元、117.2亿元，同比分别+1.4%、+78.5%、+133.2%。前三季度逆变器公司业绩增速领跑光伏行业，而主产业链公司业绩增速则相对较弱，这主要是由于行业产能扩张竞争加剧导致主产业链价格承压，因而对主产业链公司业绩增速产生影响。2023年Q3单季度业绩分析：辅材/耗材业绩环比改善，主产业链、逆变器环节业绩环比下行：2023年Q3，主产业链公司实现营业收入2225.01亿元，同比-0.4%，环比-6.7%；实现归母净利润187.3亿元，同比-36.9%，环比-23.9%。辅材/耗材公司实现营业收入346.3亿元，同比+62