民生证券：钢铁周报：以旧换新政策延续，需求预期有望提振

价格：本期钢材价格下跌。截至1月3日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3350元/吨，较上周持平。高线8.0mm价格为3560元/吨，较上周降10元/吨。热轧3.0mm价格为3470元/吨，较上周降50元/吨。冷轧1.0mm价格为4110元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3510元/吨，较上周降10元/吨。本期原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格下跌。 利润：本期钢材长流程利润上升。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+26元/吨，-0元/吨和+59元/吨。短流程方面，本期电炉钢利润下降。 产量与库存：截至1月3日，五大钢材产量下降，总库存环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量830万吨，环比降13.87万吨，其中建筑钢材产量周环比减10.58万吨，板材产量周环比降3.29万吨，螺纹钢本周减产10.29万吨至206.01万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为177.6万吨、28.41万吨，环比分别-12.66万吨、+2.37万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增7.41万吨至76