天风证券：中国电建（601669）-扣非归母净利高增，拟分拆电建新能源上市打造旗舰上市平台

中国电建(601669)继续看好公司成长前景，维持“买入”评级公司发布23年半年报，23H1主营收入2813亿元，同比+5.9%，归母净利67.8亿，同比+11.2%，扣非归母净利66.0亿，同比+39.9%；单23Q2主营收入1480亿，同比+8.0%，归母净利37.6亿，同比+13.3%，扣非归母净利36.2亿，同比+58.5%。EPC基本盘稳健，新能源运营及绿色砂石快速增长，持续优化利润结构。维持前期盈利预测，预计公司23-25年归母净利预测为133/156/184亿，分别yoy+16%/18%/18%。给予23年目标PE10x，下调目标价至7.70元（前值11.55元），维持“买入”评级。公司亦公告拟分拆电建新能源至上交所主板上市，公开发行股数占发行后总股本比例不低于10%，且不高于25%（行使超额配售选择权前），超额配授选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量15%。分拆尚需公司股东大会审议、国资监管单位批准、上交所批准和履行证监会注册程序。工程承包基本盘稳健，新能源投资运营与绿色砂石快速增长23H1工程承包/电力投资与运营/其他业务分别收入2550/123/130亿，同