申港证券：中兴通讯（000063）-季报点评：Q3营收短期承压，毛利率持续提升

中兴通讯(000063)事件描述：公司发布2023年第三季度业绩报告。2023Q1-Q3，中兴通讯实现营业收入893.9亿元，同比下降3.4%；归母净利润78.4亿元，同比增长15.0%；扣非归母净利润71.0亿元，同比增长27.9%。经营性现金流净额达92.6亿元。事件点评：公司Q3实现营业收入286.9亿元，同比下滑12.4%，略低于我们之前的预期。我们认为当前全球数字经济蓬勃发展，数字经济的基础设施建设仍然具有发展前景，公司将会稳步向好。公司前三季度毛利率持续提升，减值损失情况大幅增加。公司前三季度毛利率稳步增长。前三季度毛利率为43.7%，同比提升6.2个百分点。第三季度毛利率为44.7%，环比提升2.6个百分点。公司前三季度资产减值损失8.2亿元，同比增加88.8%，主要由于本期存货跌价准备计提增加。2023Q1-Q3，公司共计提存货跌价准备7.6亿元。公司持续加大研发力度，深化“连接+算力”两大方向的探索实践。公司在“核心底层突破、基础设施和能力升级、生产和交易效率提升”三个层次全方位发力，前三季度研发费用共计190.6亿元，同比增加18.3%，研发费用率为21.3%，同比